Share
Volg het geld.
Het is een eeuwenoude stelregel van journalisten, maar het werkt ook op andere gebieden van het leven. Als u bijvoorbeeld wilt weten hoe een bedrijf werkt, is er geen betere plaats om naar te kijken dan de financiële overzichten. U kunt precies zien hoe het bedrijf zijn geld verdient, hoeveel risico het neemt, of het groeit of stagneert en nog veel meer.
Het probleem is echter dat het lijkt alsof je een MBA nodig hebt om deze uitspraken te decoderen. Operationeel inkomen? VAA-kosten Nettowinst uit beëindigde bedrijfsactiviteiten? Wat betekent het allemaal?
Het goede nieuws is dat achter het jargon een vrij eenvoudig verhaal schuilgaat. Als je eenmaal een aantal belangrijke termen hebt geleerd, kun je het verhaal van elk bedrijf dat je bekijkt, lezen en begrijpen. Het leren van die termen is precies waar deze tutorial over gaat.
Van de drie belangrijkste soorten jaarrekeningen is de winst-en-verliesrekening de meest fundamentele omdat deze het verhaal vertelt van hoe het bedrijf geld verdiende (of soms hoe het geld niet verdiende). We zullen de balans en het kasstroomoverzicht in toekomstige tutorials bekijken, maar voor nu gaat het allemaal om de resultatenrekening, soms de winst- en verliesrekening genoemd, of kortweg P & L.
We zullen de verklaring van boven naar beneden doornemen om u te helpen begrijpen hoe het is gestructureerd en wat alle verschillende lijnen betekenen. We zullen de verschillende soorten uitgaven doornemen en wat ze ons over het bedrijf vertellen. En we zullen de andere regels bekijken die u op de verklaring ziet, zoals "nettowinst van beëindigde bedrijfsactiviteiten".
U kunt de voorbeeldgegevens die we leveren volgen en vervolgens gebruiken we wat u heeft geleerd om u te helpen een realistisch geval te begrijpen: de laatste resultatenrekening van Apple. Tot slot zullen we bekijken hoe de verklaringen van Europese bedrijven verschillen van die in de VS..
Tegen het einde kunt u een inkomstenoverzicht lezen voor elk bedrijf ter wereld en kunt u erop vertrouwen dat u het verhaal begrijpt dat het bedrijf vertelt..
U ziet soms verschillen in de winstcijfers van bedrijven. Ze kunnen ervoor kiezen om verschillende details weer te geven, de volgorde een beetje te variëren of enigszins vergelijkbare termen te gebruiken. Maar de basisstructuur van elke resultatenrekening is precies hetzelfde.
De bovenste regel geeft het totaalbedrag aan geld dat het bedrijf gedurende het jaar heeft ingebracht. Dan zul je zien dat dit aantal geleidelijk kleiner en kleiner wordt naarmate alle uitgaven van het bedrijf worden afgetrokken, totdat je uiteindelijk bij het "bottom line" -nummer komt, dat nettowinst wordt genoemd.
Laten we dus bovenaan beginnen en kijken naar wat elke regel betekent.
We gebruiken de resultatenrekening van een fictief bedrijf, CoolGadget Corp, als een voorbeeld. U kunt de onderstaande spreadsheet downloaden:
CoolGadget verkocht in 2013 duizend coole gadgets, elk voor $ 100, dus het kostte in totaal $ 100.000 voordat er kosten in verwerkt waren. Dit is het startpunt van de winst-en-verliesrekening: het "hoogste regel" omzetcijfer. De omzet is de afgelopen jaren meer dan verdriedubbeld, dus het bedrijf ziet er tot nu toe gezond uit.
Elk van die coole gadgets kost natuurlijk geld om te produceren en te distribueren. $ 300 per stuk, om precies te zijn, dus dat is $ 30.000 totaal aan "cost of revenue". Die kosten zijn ook gestegen, maar dat is wat je zou verwachten als het bedrijf groeit.
We moeten de kosten van de omzet buiten beschouwing laten om een beter beeld te krijgen van het bedrag dat het bedrijf heeft gemaakt. Dus $ 100.000 minus $ 30.000 laat ons met $ 70.000, wat we noemen "brutowinst”.
De kosten van een bedrijf bestaan uit meer dan alleen de kosten van het maken van producten. CoolGadget heeft een onderzoeksteam nodig om te werken aan het ontwerpen van de coole gadgets van volgend jaar, zodat deze niet achterblijven. Daarbovenop besteedt het geld aan marketing en reclame om nieuwe klanten aan te trekken en heeft het een verkoopteam in dienst om ervoor te zorgen dat zijn gadgets worden bewaard in de beste elektronicawinkels. En dan zijn er de leidinggevenden, en het administratief personeel, en de algemene kantoorkosten.
De onderzoekskosten staan vermeld onder "onderzoek en ontwikkeling", of kortweg R & D. De overige kosten worden SG & A genoemd: verkopen, algemeen en administratief. Samen vormen ze 'bedrijfskosten'.
In 2013 voegden deze bedrijfskosten toe tot $ 30.000, waardoor we nog maar $ 40.000 overhouden "operationeel inkomen."Dit is het geld dat het bedrijf maakt van zijn algemene activiteiten, voordat rekening wordt gehouden met de laatste categorie van uitgaven.
En hier is een enigszins verontrustend detail: CoolGadget besteedde in 2013 niets aan onderzoek en ontwikkeling. Het lijkt erop alsof het probeerde winstgevend te scrapen door het hele R & D-team te ontslaan. Goed voor de cijfers van dit jaar, maar geen goede strategie voor de toekomst. Daarom is het belangrijk om verder te kijken dan de kopnummers en te zien wat voor verhaal de resultatenrekening zegt.
Hmm, ziet eruit alsof CoolGadget heel wat geld heeft geleend. Het betaalt $ 30.000 per jaar aan rente, waardoor het grootste deel van de winst teniet wordt gedaan. Dan is er een belastingbiljet van $ 2.000 van de IRS.
Het zou goed zijn om te zien waarom die rentelasten zo hoog zijn - daarvoor moeten we de balans in de tutorial van volgende week controleren..
Maar voor nu hebben we de resultatenrekening van boven naar beneden doorlopen, beginnend met $ 100.000 aan inkomsten en een lijst van alle verschillende uitgaven die het bedrijf heeft gemaakt. Het is tijd voor de bottom line.
Bedrijven zijn zo gefocust op de bottom line van de resultatenrekening dat de term buiten de bedrijfswereld is uitgegroeid en een algemene uitdrukking wordt - of cliché, afhankelijk van je standpunt - wat 'het belangrijkste' betekent.
Het is gemakkelijk te zien waarom. Nettowinst is wat overblijft nadat alle kosten zijn verantwoord. Het is de winst die aan het einde van het jaar aan de aandeelhouders wordt uitgekeerd - hetzij direct in de vorm van een dividendbetaling, hetzij indirect door te worden geïnvesteerd in de onderneming en aandeelhouders te laten profiteren van een stijgende aandelenkoers.
Nettowinst is de belangrijkste maatstaf voor winstgevendheid, maar we zijn anderen tegengekomen op onze weg van de top van de resultatenrekening naar de bodem. Er was bijvoorbeeld brutowinst en het bedrijfsresultaat. Deze voorwaarden geven ons gewoon verschillende manieren om over een bedrijf te praten. Je zou bijvoorbeeld kunnen zeggen dat CoolGadget een sterke groei van de brutowinst laat zien, maar een zwak bedrijfsresultaat.
Op sommige winst-en-verliesrekeningen ziet u andere maatregelen, zoals EBIT (winst vóór rente en belasting). Soms kunnen alle verschillende soorten winstgevendheid verwarrend zijn, maar zoals u hebt gezien, is de basisstructuur van een winst- en verliesrekening eenvoudig: begin met "omzet van de bovenste regel", haal alle uitgaven weg en eindig met de "bodem" regel, "netto inkomen.
Nu we naar de basisstructuur hebben gekeken, laten we een paar andere regels bekijken die u vaak zult zien.
Bedrijven vermelden vaak inkomsten of verliezen van "beëindigde bedrijfsactiviteiten". Dat is wanneer een bedrijf winst of verlies heeft gemaakt van een bedrijf dat al is verkocht of gesloten.
U kunt bijvoorbeeld zien dat CoolGadget Corp in 2012 een verlies van $ 20.000 maakte van beëindigde activiteiten. We maken ons er echter niet al te veel zorgen over, omdat de verlieslatende eenheid nu is verkocht en geen sleur zal zijn op het bedrijf meer.
Soms zie je ook 'Buitengewone items' naar beneden gescheiden. Dit kan winst of verlies zijn, maar het is een eenmalige gebeurtenis die niet opnieuw zal terugkeren. CoolGadget heeft in 2012 een verlies van $ 25.000 geleden omdat de fabriek werd beschadigd door orkaan Sandy.
Over het algemeen kunt u buitengewone items negeren bij het analyseren van de langetermijnvooruitzichten van een bedrijf, omdat ze per definitie niet meer zullen gebeuren. Zorg er gewoon voor dat het bedrijf niet te vaak 'buitengewone' evenementen claimt!
Ten slotte ziet u vaak ratio's onderaan, met name de winst per aandeel. Dit is belangrijk voor aandeelhouders of potentiële investeerders, omdat het hen helpt te berekenen wat voor aandelenkoers redelijk is. Het is een eenvoudige berekening: deel het nettoresultaat door het totale aantal aandelen.
Nu we alles hebben behandeld, laten we eens kijken naar een echte resultatenrekening. Hier is de verklaring van 2013 van Apple Inc., zoals te zien is op pagina 45 van zijn jaarverslag:
Je zult zien dat sommige termen enigszins verschillen. De bovenste regel is "Netto-omzet" en wat wij "Brutowinst" noemden, wordt hier bijvoorbeeld "Bruto marge" genoemd. Maar de basisstructuur is direct herkenbaar aan onze CoolGadget-resultatenrekening.
We zien dat de omzet van jaar tot jaar behoorlijk toeneemt, maar dat de brutomarge in 2013 zelfs licht is gedaald. Dat geeft aan dat de kosten voor het maken van al die iPads en iPhones steeds hoger worden. Apple blijft zijn onderzoeksuitgaven verhogen, wat een goed teken is, maar dat betekent ook dat het bedrijfsresultaat is gedaald. De bottom line: het nettoresultaat daalde voor de eerste keer in meer dan een decennium.
Het jaarverslag van Apple biedt ook veel meer details, zodat je kunt zien hoeveel het heeft gemaakt van iPads, iPhones en Macs, hoeveel het heeft gemaakt in verschillende delen van de wereld, hoe de kosten zijn gedaald, enzovoort. Maar de "geconsolideerde" winst- en verliesrekening op hoog niveau is vrij gemakkelijk te begrijpen, vindt u niet?
Tot nu toe hebben we het Amerikaanse formaat behandeld. Er zijn een paar verschillen met bedrijven in het buitenland, maar het goede nieuws is dat ze niet belangrijk zijn. De afgelopen jaren is er veel moeite gedaan om de boekhoudregels in verschillende landen te standaardiseren, zodat de basisstructuur eenvoudig te herkennen is.
Dit is bijvoorbeeld een resultatenrekening voor de Britse farmaceutische gigant GlaxoSmithKline plc (GSK).
Waarschijnlijk is het eerste dat opvalt dat de eerste regel "Omzet" zegt. Maakt u zich geen zorgen, dat is gewoon een Britse manier om 'Opbrengst' te zeggen. En het winstmoment in de winst wordt 'Winst na belasting voor het jaar' in plaats van 'Nettowinst' genoemd.
Er zijn ook andere, kleine verschillen. Rente wordt een beetje hoger vermeld dan bijvoorbeeld in Amerikaanse staten, en wordt "Financiële inkomsten" / "Financieringskost" genoemd.
Maar zoals je kunt zien, is de basisstructuur hetzelfde. U kunt de resultatenrekening nog steeds lezen met behulp van de regels die u hebt geleerd voor de VS..
Het is hetzelfde voor andere Europese landen: kleine variaties, maar dezelfde basisregels. Hier is de Duitse autofabrikant Volkswagen AG, bijvoorbeeld:
U kunt nu een resultatenrekening lezen en deze gebruiken om het verhaal te begrijpen dat een bedrijf te vertellen heeft. Of u nu de accounts van uw eigen bedrijf wilt begrijpen, concurrenten wilt evalueren of investeringskansen wilt vinden, u zou het nu met meer vertrouwen moeten kunnen doen.
Voor overheidsbedrijven is de resultatenrekening gemakkelijk te vinden. De beste optie is een financiële website zoals Morningstar of Yahoo Finance, waar de uitspraken beschikbaar zijn om te beoordelen. Ze zijn ingedeeld in een standaardformaat, waarmee u verschillende bedrijven kunt vergelijken.
Als u de eigen originele rekeningen van het bedrijf wilt hebben, met het bijbehorende commentaar en de toelichting, kunt u het laatste jaarverslag downloaden van de website van het bedrijf, dat zich meestal bevindt in de sectie Investor Relations of de rapporten openen die het bij de Securities heeft ingediend. Exchange Commissie.
Probeer een paar verschillende bedrijven te bekijken en het verhaal te begrijpen dat ze u via hun accounts vertellen. Houd de trends van jaar tot jaar in de gaten en begin vragen te stellen als u geen continue groei ziet, of als een van de kostenposten bijzonder hoog lijkt.
Met oefenen wordt het eenvoudiger en gemakkelijker. Als u de balans tegenkomt en niet weet hoe u dat moet lezen, hoeft u zich geen zorgen te maken: we zullen het volgende bespreken.
Graphic Credits: Line Graph ontworpen door Kenan Sulayman van de Eigen Project. Abacus ontworpen door Alice Mortaro van de Eigen Project.
Accentsconagua